本文摘要：据《证券日报》市场研究中心统计资料，今年以来截至昨日，共计1396家公司已完成或正在展开收购重组，占到全部A股总数55.1%。

据《证券日报》市场研究中心统计资料，今年以来截至昨日，共计1396家公司已完成或正在展开收购重组，占到全部A股总数55.1%。其中，既有年内涨幅逾3倍的成飞集成，也有跌幅约36.3%的大华股份，冰与火的争斗在市场中展现出得淋漓尽致。从收购重组股行业占到比来看，传媒(73.33%)、房地产(66.44%)、有色金属(61.29%)和商业贸易(60%)等四大行业收购重组上市公司家数占到行业公司总家数的比例居前，是今年以来收购重组事件的多发领域。今日本版兹对上述行业和涉及公司展开，深入分析，以飨读者。

　　传媒 超强七成公司投身于收购重组　　近几年来，国家通过产业政策倒逼机制，大大引领传统行业企业兼并重组，并通过劳改审批权等方式减少地方政府自主权、设计利益移往机制避免跨地区重组的障碍、限制民营资本市场准入。　　2013年开始，A股市场引发收购热潮，在经济转型的主旋律下，政策红利大大明朗，传媒行业收购重组动作频密，最典型的当属华谊兄弟，大股东手机游戏龙头掌趣科技，并引进战略投资者腾讯；收购银河科技加码手游；倒数并购两家影视公司；通过自辟发展影院，向电影产业下游渗入；开工文化城及主题公园。系列动作在可谓公司多个盈利点的同时，也促成公司股价一年攀升近300%。

　　今年以来，收购重组仍然是A股市场投资主线之一，收购重组概念的股票之后沦为投资者可怕追赶的标的，而传媒行业在各类接踵而至的政策扶植下演译着收购重组的茁壮故事。　　据《证券日报》市场研究中心统计资料表明，今年以来，在传媒行业内60家上市公司中，有44家公司投身于收购重组，占比为73.33%。

　　而截至昨日尚能正处于清盘状态的传媒行业股有8只，分别为，华闻传媒、掌趣科技、华录百纳、华策影视、乐视网、对话娱乐、视觉中国、*ST传媒。　　值得一提的是，随着收购统合大戏的进行，华闻传媒通过纯熟的运用收购这一武器，已不具备一家仅有牌照的综合化新闻集团的雏形，并在公里／小时发展中，其除了享有强势的股东背景，还利用掌控的资源，四处扩展更有外部力量转入，构成较为齐全的各业务板块。

　　公司于2014年8月22日发布公告称之为，收购重组委将于近日审查公司发售股份及支付现金出售资产并筹措设施资金的根本性资产重组事项。公司股票自2014年8月22日大市起清盘，待公司公告收购重组委审查结果后复牌。

(2014年6月30日，股东大会表示同意公司以13.72元/股定减1.35亿股和现金，并购掌视亿通100%股权、精视文化60%股权、邦富软件100%股权、漫友文化85.61%股权，上述股权交易价格分别为13.05亿元、4.32亿元、7.2亿元、3.42亿元，评估值增值率分别为725.62%、838.58%、1341.49%、269.01%。标的资产2014年年度、2015年年度、2016年年度净利润预测数合计分别19936.10万元、26604.37万元、35421.39万元。公司以不高于12.31元/股发售不多达7473.6万股筹措设施资金不多达9.2亿元，用作缴纳标的资产的现金对价。

)　　收购重组、外延扩展已沦为传统出版传媒企业扩展产业的主要发展之路，而资本市场为此获取了最扎实的平台。有关数据表明，2008年至2012年间，传媒行业收购规模已从6.92亿元减至247.67亿元，快速增长了约35倍。　　回应，业内人士认为，行业内上市公司收购重组后，除了公司上下游产业链的伸延，现金流强化，公司净利润将大幅度减少，薄减每股收益，发展壮大了公司实力，提高竞争力；对于很多非本行业的上市公司而言，可以通过跨界并购的方式转入传媒行业，通过持续收购打造出大型传播集团。

从国外经验来看，大的传媒集团，还包括迪士尼和默多克集团，都就是指文化产业的某个领域，最后构成全球化的综合性文化产业集团。而2013年国务院积极开展了新一轮政府机构改革，拆分重新组建了国家新闻出版广电总局，为跨行业、横跨媒介的统合和变革带给新的机遇。　　房地产 9家公司重组标的价值皆超强40亿元　　据《证券日报》市场研究中心数据表明，在房地产板块内146只成份股中，今年以来共计97只个股再次发生收购重组，占比为66.44%。

明确来看，上述97只重组股中，年内收购重组交易标的总价值超过或多达1亿元的个股有67只，其中，金丰投资(667.38亿元)、广宇发展(125.23亿元)、新湖中宝(93.73亿元)、金融街(54.70亿元)、华侨城A(53.69亿元)、陆家嘴(49.74亿元)、招商地产(48.53亿元)、东华实业(46.95亿元)、迪马股份(43.22亿元)等个股年内收购重组交易标的总价值皆多达40亿元。　　从重组标的占到公司总市值之比来看，金丰投资(1525.57%)、广宇发展(371.18%)、东华实业(236.03%)、东方银星(118.49%)等4只个股年内皆再次发生根本性重组事项，重组标的总价值皆多达个股近期总市值。　　从市场展现出来看，今年以来上述收购重组股亦有较好市场展现出，其中，运盛实业(95.11%)、宜华地产(82.32%)、浙江广厦(66.18%)、卧龙地产(62.76%)、金丰投资(62.26%)、莱茵置业(61.05%)、金宇车城(60.73%)等个股年内涨幅皆多达60%。

　　值得一提的是金丰投资，该股总股本为51832.01万股，近期总市值为43.75亿元，白鱼流经资产价值高达667.32亿元，为公司总市值的15倍。明确来看，2014年7月份，股东大会表示同意公司通过根本性资产移位及定向发售股份并购绿地集团100%股权。经评估，公司拟置出有资产交易价格制订为219196.80万元、白鱼流经资产绿地集团100%股权交易价格制订为6673205万元；本次发售股份总量为116.49亿股(发售价格为5.54元/股)。其中向上海地产集团发售20.12亿股，向中星集团发售9.27亿股，向上海城投总公司发售25亿股，向上海格林兰发售35亿股，向天宸股份发售2.78亿股，向五谷丰登创意资本发售12.06亿股，向鼎晖嘉熙发售5.17亿股，向宁波汇盛聚智发售4.65亿股，向珠海普罗发售1.22亿股，向国投协力发售1.16亿股。

本次资产移位已完成后，绿地集团整体已完成借壳上市。　　对于板块整体的投资机会，广发证券回应，尽管季节性因素在现在的房地产市场更加不显著，但传统的金九银十在今年有尤其的意义，无论是等候信贷环境的提高，还是开发商对于最佳推盘时机的掌控，三季度末的成交量都将沦为注目的焦点。

　　个股方面，东兴证券回应，三类个股有一点注目。一是注目万科A、保利地产、招商地产[微博]等龙头企业；二是注目区域性的投资机会，重点注目以华夏幸福、荣盛发展和金融街为代表的京津冀经济圈内公司；以厦门国贸、建发股份、泰禾集团、大名城、阳光城为代表的海西自贸区内的公司；三是注目逆周期发展能力较强的信达地产等。

　　有色金属 注目下游市场需求提高的子行业　　据《证券日报》市场研究中心数据表明，在有色金属行业93家A股上市公司中，今年以来有57家公司牵涉到重组事件，占到比61.29%。　　从市场展现出来看，在上述57只个股中，昨日股价构建下跌的个股21只，其中，焦作万方、中孚实业、亚太科技、科力远、东阳光科、方大炭素、精艺股份、江粉磁材、鑫科材料、至诚铜业等个股涨幅比较显著。

　　值得注意的是，焦作万方昨日以涨停报收，近期收盘价为9.80元。这是不受焦作万方进占海外油气研发领域的影响，该股清盘4个多月后于8月18日复停，始停当日以一字涨停报收，此后4个交易日倒数一字涨停，期间总计涨幅高达61.18%。

明确来看，焦作万方8月16日公告称之为，公司拟以自有资金并购吉奥低投资持有人的万吉能源100%股权，后者估值为17亿元。该方案的独有之处在于，吉奥低投资分别与中兴基金[微博]、华夏基金[微博]、金元惠理基金、泰达宏利签订协议，白鱼按8元/股的价格协议转让上述各基金管理公司持的合计2.065亿股，占到公司总股本的17.2%，出让总价款为16.52亿元。分析人士认为，近年来铝业冶金加工企业广泛亏损，中国铝业也在大力探索战略转型之路，而焦作万方作为中国铝业旗下优质上市公司，进占海外油气研发领域，或是中国铝业展开战略布局的关键环节。

　　对于该股，瑞银证券回应，焦作万方并购万吉能源，进占国际油气资源研发，在不考虑到公司资金成本情况下，测算并购已完成后可变薄公司2014年至2017年每股收益分别为0.02元、0.29元、0.42元、0.55元，对公司股票保持购入评级。　　事实上，全球镍矿供应渐渐削减，推展镍价在短短3个月时间内攀升40%。在镍价上涨之后，印尼铝土矿出口禁令持续烘烤，上半年印尼铝土矿进口倒数几个月暂停，上游风险积存，爆炸了本轮有色金属行情。

统计资料表明，在57只重组股中，今年以来跑完输掉大盘的个股有55只(上证指数同期下跌5.9%)，其中，有19只个股期间总计涨幅多达50%，华泽钴镍、罗平锌电、吉恩镍业等3只个股期间总计涨幅皆多达100%，分别超过213.43%、154.75%、110.83%。　　根据海关总署发布的数据表明，7月份，中国并未切削铝及铝制品出口量为38万吨。创3年以来新纪录，同比快速增长23%，2011年为39万吨。

高盛集团7月23日在一份报告中称之为，2014年，全球铝市场供应缺口将超过57.9万吨，2015年缺口将超过61.9万吨。回应，市场分析指出，生产商增加出口，以寻求海外利润。

海外铝低溢价造成对欧洲产品市场需求增加，对中国产品的市场需求减少。　　在后市投资策略方面，广州证券回应，建议短期注目铝与锌，中长期引荐钴、锂、蓝宝石与稀土永磁等子行业。短期而言，铝、锌矿供给紧绷将推展其价格上涨。

中长期而言，下游市场需求提高将使以下行业获益：钴锂获益于新能源汽车的发展，蓝宝石获益于智能手机玻璃对其的市场需求，稀土永磁获益于风电的衰退与新能源汽车的发展。　　商业贸易 近3亿元资金涌进27只重组股　　据《证券日报》市场研究中心数据表明，在商业贸易行业95家A股上市公司中，今年以来有57家公司牵涉到重组事件，占到比60.00%。　　从市场展现出来看，在上述57只个股中，昨日股价构建下跌的个股有42只，其中，南纺股份、海宁皮城、中央商场、开元投资、吉峰农机、轻纺城等个股涨幅比较显著。

　　上述个股中较为典型当科开元投资，该股昨日涨幅为3.70%，大单资金净流入约8318.61万元，近期收盘价为7.85元。公司回应，2014年7月份，公司拟以不高于6.06元/股定减不超强2.5亿股，募资不多达15亿元全部用作辟西安国际医学中心(原西安圣安医院项目)，该项目由西安国际医学中心有限公司实行，投资总额27.15亿元。

竣工后，年平均营业收入18.25亿元；净利润5.76亿元；投资财务内部收益率15.18%；投资回收期12.43年。为集医疗、教学、科研等为一体的三级甲等标准综合性医院。

开元投资中报业绩超强预期，中报表明，公司2014年上半年构建营收为19.58亿元，同比快速增长4.20%；构建归属于母公司股东净利润1.38亿元，同比快速增长50.98%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为1.33亿，同比快速增长43.49%。　　资金流向方面，在这57只个股中，昨日有27只个股呈现出大单资金净流入态势，总计吸金26405.52万元。其中，有9只个股大单资金净流入皆多达1000万元，分别为：开元投资(8318.61万元)、天音控股(2315.26万元)、中央商场(1970.43万元)、南京新百(1525.12万元)、吉峰农机(1487.99万元)、轻纺城(1353.70万元)、上海九百1285.07万元)、海泰发展(1166.69万元)和豫园商城(1108.82万元)。

　　从年度展现出来看，在57只重组股中，今年以来跑完输掉大盘的个股有37只(上证指数同期下跌5.9%)，其中，有19只个股期间总计涨幅多达20%，工大首创、冠福股份、弘业物流、宽百集团等4只个股期间总计涨幅皆多达50%，分别超过80.90%、72.19%、63%、52.62%。　　公开发表数据表明，2014年二季度中国网络购物市场交易规模6287.6亿元，单季度渗透率突破10%。2014年二季度中国网络购物市场交易规模为6287.6亿元，较去年同期快速增长47.1%。　　对于后市投资策略，中银国际回应，零售板块预计依然在行业中游方位，但鉴于目前大盘的板块轮动频密，高估值的板块风险较小，零售低估值反而有一定防卫功能。

相对而言，引荐品种主要以低估值和找寻安全性边际居多线，如重庆百货、大商股份、欧亚集团、开元投资以及中百集团。

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